硬核投研所核电兆瓦时分配指南先给电力定价
再给氢气定价。
比较时，两边必须使用同一兆瓦时核电。工作簿测试增量制氢转换经济性；新建反应堆的造价和工期仍然是另一项投资决定。
每兆瓦时制氢净回值 − 每兆瓦时最佳售电价值 = 分配优势
特定真场景
现役核电站＋厂内需求
把被替代的交付氢气价值与放弃的售电价值比较。客户越近，储运和大宗市场风险越小。
证明溢价
新建模块化反应堆＋工业买家
需要强氢气合同、真实提货比例，以及相对最佳长期售电方案的公开利润空间。
继续观察
先进反应堆＋高温转换
同时记录电力产氢量、热量、汽轮机机会成本、设备耐久性和完整核电耦合范围。
对照组
直接卖电
核实实际电价、期限、并网、容量义务和买家信用。更大、更简单的支票应该胜出。
最低输入清单
- 最佳售电合同价值，以及真正可以重新分配的电量
- 电解槽类型、耗电量、利用率、寿命和转换资本
- 实际氢价、照付不议数量和真实提货比例
- 压缩、储存、交付、水、可变运维和集成成本
- 高温路线的每公斤热量和热机会成本
- 政策价值、资格依据、到期时间与实际投运计划
三条核算规则
把现役和新建决定分开。现役反应堆比较增量转换经济性；新建项目先选择更高价值产品，再单独证明反应堆造价和工期。
只使用能够实现的合同。如果交付、提货、政策资格和买家信用不完整，标题氢价就不是净回值。
不要把热能藏起来。高温路线必须同时报告电力与热量，以及被放弃输出的价值。
哪些证据会改变判定
- 能够通过下行情景的长期照付不议氢气协议
- 利用率、衰减和交付成本的独立集成运行数据
- 覆盖真实建设与投运工期的政策资格
- 弱到足以让转换方案明确胜出的售电对照
研究截止：2026 年 8 月 16 日。只讨论技术、项目和经济，不评价任何证券，也不构成投资建议。默认值只是示例，不代表全球统一核能制氢成本。